120余家实体企业参与涉及现货贸易额超40亿元更好的炒股配资平台
编者按
为进一步丰富期现结合模式、提升期现联动服务效能，2023年9月，大商所推出了优化后的期转现交易，并上线期转现平台。一年多来，大商所期转现交易规模和产业参与度稳步提升。即日起，本报推出“大商所期转现交易功能发挥”系列报道，敬请关注。
截至2024年10月底，已有122家实体企业和46家期货公司参与大商所期转现交易，涉及现货114万吨，贸易额42.4亿元，联动期货成交11.3万手。作为深入践行“我为群众办实事”的创新载体之一，如今的大商所期转现交易在深化期现多层次结合、满足实体企业个性化需求等方面正扮演着重要角色。
产业参与氛围浓，交易规模增长快
作为国际期货市场中长期实行的交易方式，期转现在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。根据《大连商品交易所期转现交易管理规定》，期转现交易是指交易双方协商一致，同时进行数量相当的期货交易和现货或者其他相关合约交易的行为。在大商所期转现交易中，交易双方可凭借已经达成的现货或者其他相关合约交易，以协商的方式在大商所期转现平台办理期转现申请、期货头寸开平、标准仓单划转、货款委托支付等业务。
为支持上述期转现交易落地，2023年9月，大商所上线了期转现平台，为参与期转现交易的企业提供业务申请、交易达成、资金结算等一站式服务。从一年多的运行情况看，主要呈现三个特点：一是市场各方参与积极。截至2024年10月底，有122家实体企业开展期转现交易，涉及现货114万吨，贸易额42.4亿元，联动期货成交量和成交额分别为11.3万手、37亿元。二是规模交易稳步提升。2024年前10个月，期转现月均期货成交量和成交额分别为1万手和3.3亿元，分别是2023年月均水平的3.3倍和3.5倍。三是品种工具应用广泛。大商所期转现交易遍及农产品、化工、钢铁原燃料板块，覆盖了大商所17个已上市品种。
记者在采访中了解到，一些企业通过大商所期转现交易实现了业务模式创新。“大商所期转现交易支持更广泛、更多元的业务场景，更符合市场当下更成熟、多元的期现结合业务需要。”厦门象屿兴宝发贸易有限公司总经理助理钱诚业表示，公司立足现有的供应链业务模式和风险管理业务需要开展期转现交易，实现了期货头寸和现货头寸的有序衔接、有效转换，大幅提升业务处理效率，起到降低业务成本、减少信用和操作风险的作用，让公司能够更好地通过深化期现货业务联动服务上下游企业。
进一步拓展交易模式和应用场景
期货日报记者了解到，为满足参与交割的企业灵活确定交割时间、地点和货品的需求，国内期货交易所在传统一次性交割的基础上，较早推出了期转现交割，使持有反向持仓的实体企业可以在标准化期货交割前就可以通过协商好货物的品质、地点和提货时间，规避期货交割配对不确定风险。实际上，企业对个性化风险管理、期现同步交易的需求不局限在交割环节。作为现货贸易伙伴，当买卖双方有远期交货意向并希望价格稳定时，可以选择基差贸易或基差整体头寸转让等方式，通过同时对期货市场持仓和远期交收货物进行交换，实现期转现交易。特别是近几年，企业套期保值和基差贸易不断增多，对丰富期转现交易应用场景和范围、高效实现期现同步交易的需求更为迫切。
基于此，去年大商所对已有的期转现业务进行了优化，通过将“期转现”确定为一种交易方式，既支持期货端双方协议开仓、平仓，也可以实现一方开仓、一方平仓，大大拓展了应用场景，进一步打通了标准化期货服务与个性化需求之间的微堵点。
物产中大化工集团产业研究部主管欧阳帆告诉记者，在传统基差贸易中，买卖双方常常由于线下沟通及操作不及时，出现错过点价价格的情况。通过大商所期转现交易，企业可以主动在期货盘面买入建仓，随后与客户以协商的方式在平台同步完成期货头寸开平以及点价、套保，避免了点价滑点，提高了交易效率。
“通过场外协商确定价格和交收方式的做法，更贴近基差贸易实际，提高了基差贸易便利性。”欧阳帆说。
在东北中石油国际事业有限公司副总经理迟少飞看来，大商所针对实体企业优化期现结合模式、解决贸易和风险管理个性化等问题，所提出的期转现交易解决方案，让期货的风险管理、价格发现和资源配置功能得到有效发挥。特别是大商所期转现平台交易灵活，现货端支持仓单交易和现货交易，期货端支持“双方开仓”“双方平仓”和“一开一平”，有效适应了市场多样化需求。
“我们在期转现平台提交了业务申请，当天交易所就完成业务审批，整个业务流程十分顺畅，保障了期现联动展业的效率。”某参与期转现平台的化工贸易企业负责人说。
深化期现融合，满足个性化需求
相关专家认为，从过去一年多的运行情况看，大商所期转现平台在促进期现货市场货物融通、价格融合、参与者融汇三方面发挥了重要作用。
在促进货物融通方面，大商所期转现平台通过协商交易，支持更多非标准交割品进入期货市场体系，扩大了期货市场的交割资源范围，便利了现货企业参与期货市场，促进了期现货源流通、串换，增强了期现货市场在流通领域的有效联系。
新修订的《中华人民共和国突发事件应对法》11月1日起施行，明确任何单位和个人不得编造、故意传播有关突发事件的虚假信息。国家在突发事件应对工作中，应当对未成年人、老年人、残疾人、孕产期和哺乳期的妇女等群体给予特殊、优先保护。
在促进价格融合方面，大商所期转现平台便利了更多企业通过基差贸易的方式使用期货价格为现货进行定价，进一步促进了期货与现货价格之间的相互传导，有利于实体产业提供更为科学合理、健全有效的“价格体系”和“价格网络”。
在促进参与者融汇方面，大商所积极与交割仓库、合规现货交易平台以期转现为基础实现对接合作，一方面使产业客户在现货交易、仓储物流中快速链接到期货市场，提升对接效率，降低交易成本；另一方面使机构投资者可在处理期货头寸的同时实现与现货货权的联动，促进期现客户群体融合的同时，也有助于发挥指定交割仓库、现货交易平台在现货交易、交收方面的优势，夯实期现联动监管基础，通过期现联动提升现货贸易信用水平。
如今，越来越多的企业主动关注和参与新的期转现交易，期转现交易功能发挥水平和产业参与度稳步提升，逐步推进构建期货现货结合、场内场外协同发展的生态圈。欧阳帆表示，公司已经将期转现交易融入苯乙烯等品种基差点价中，客户对这个新平台带来的便利性逐步给予了认可。
“未来，我们会把更多期现业务转移到大商所期转现平台上，充分利用平台优势，更好完成国有资产保值增值任务，助力公司成为世界一流能源贸易商。”迟少飞说。
“期转现交易推出后，我们多次组织市场培训，向企业客户进行了期转现规则、流程的宣讲。对参与期转现的企业，我们提供了有针对性的风险管理方案和业务全流程辅导、支持，帮助企业更好地了解、参与期转现交易。”国泰君安期货运营中心部门副总经理田瑞频说，通过持续开展市场培育，近一段时间主动咨询期转现交易办理的客户明显增加，产业参与度也在不断增加。
大商所相关业务负责人表示，下一步，大商所将深入贯彻落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》要求，立足于更好满足实体企业风险管理需求更好的炒股配资平台，不断优化期转现平台功能，包括完善交易意向发布功能、引入期货公司对接客户资源、引导龙头企业发布报价等，同时加强针对性培育和市场拓展，努力推动期转现交易操作更便利、期现联动更高效、产业参与更积极，通过日益成熟的平台化服务，持续推动期现货市场多层次融合，以更高质量的期现联动服务实体经济风险管理。